通过运用“中心-卫星”出资战略,精选大盘蓝筹方针股和具有杰出成长性的股票,在操控相对商场危险的前提下,寻求中长期的安稳增值,在获取商场均匀收益的根底上寻求超量报答; 通过基金财物在股票和债券之间的动态装备、以及基金股票财物在中心组合和卫星组合之间的动态装备,在严厉的出资纪律和危险办理的束缚下,追求基金财物的安稳增值。
运用中心-卫星战略,中心组合出资大盘蓝筹方针股,卫星组合精选具有杰出成长性的股票,两种出资风格的结合,能够构建多元化的基金出资组合,下降基金财物全体危险,完成获取商场均匀收益和超量报答的两层意图。
具有杰出活动性的金融东西,包含国内依法发行上市的股票、存托凭据、各类有价债券以及我国证监会答应基金出资的其他金融东西。待金融衍生产品推出后,本基金能够按照法律法规或监管组织的规则运用金融衍生产品进行危险办理。 本基金股票财物的中心组合将出资于沪深300指数的成分股或备选成份股,卫星组合的出资方针要点为通过数量模型挑选、严厉基本面剖析和价值点评,并合作继续深化的盯梢调研的上市公司股票,这些公司具有杰出的工业远景、雄厚的企业竞争力、继续的添加潜力、稳健的财政质量、健康的公司办理结构等特征。
本基金采纳自上而下的财物装备与自下而上的个股挑选相结合的自动出资办理战略,股票出资以中心-卫星出资战略作为全体战略,并运用数量化模型辅佐股票财物在中心组合和卫星组合的装备调整。股票挑选将运用量化的数量选股模型、并通过谨慎的基本面剖析和继续深化的盯梢调研,点评公司的运营、财政、竞争力以及公司办理等归纳才能,精选兼具杰出财政质量和继续盈余添加潜力的上市公司股票。债券出资将深化剖析微观经济、钱银方针和利率改变趋势以及不同债券种类的收益率水平、活动性和信用危险等要素,以价值发现为根底,力求获取高于成绩基准的出资报答。 财物装备 本基金在财物装备选用“两层装备”战略。 1)第一层装备——财物类别装备 本基金的第一层财物装备将遵循“自上而下”的战略,依据全球微观局势、我国经济开展(包含经济运转周期改变、商场利率改变、商场估值、证券商场动态等),对基金财物在股票、债券和现金三大类财物类别间的装备进行实时监控,并依据危险的点评和主张适度调整财物装备比例。 本基金战略性财物类别装备的决议计划将凭借中银基金和贝莱德出资办理微观量化经济剖析的研讨成果,从经济运转周期的改变,判别商场利率水平、通货膨胀率、钱银供应量、盈余改变等要素对证券商场的影响,剖析类别财物的预期危险收益特征,通过战略财物装备决议计划确认基金财物在各大类财物类别间的比例,并参照定时编制的出资组合危险点评陈述及相关数量剖析模型,适度调整财物装备比例。 本基金一起还将依据经济结构调整过程中的动态改变,通过战略性财物装备掌握商场机遇,力求完成出资组合的收益最大化。 本基金的财物装备决议计划参照危险办理部的危险主张书,由危险办理人员运用核算办法核算出资组合、股票商场、债券商场的危险水平以及各大类财物之间相对的危险水平,向出资决议计划委员会提交出资组合点评陈述。危险办理部的研讨成果对财物类别装备决议计划具有重要的提示效果,并可进步财物类别装备的科学性与合理性。 本基金出资组合中,股票及存托凭据出资的比例规模为基金财物的60%-95%;债券、权证、财物支撑证券、钱银商场东西及国家证券监管组织答应基金出资的其他金融东西占基金财物的比例规模为0-40%;其间现金或许到期日在一年以内的政府债券不低于基金财物净值的5%,持有权证的市值不超越基金财物净值的3%。关于我国证监会答应出资的立异金融产品,将依据有关法律法规进行出资办理。 2)第二层装备——中心-卫星财物装备 本基金财物装备的第二层是指股票出资在中心组合和卫星组合上的装备。股票财物中中心组合的出资比例不低于60%,卫星组合的比例不超越40%。 在这一层装备中,首要参阅第一层财物类别装备的决议计划,并对股票商场近期走势进行剖析和判别。一起,本基金将选用“优化动态技能”对中心组合和卫星组合的装备比例进行辅佐决议计划。 优化动态技能是稳定比例出资组合稳妥战略(CPPI)的天然延展,首要依据卫星组合相关于中心组合的体现来确认股票财物在中心组合和卫星组合只见的出资比例。假如卫星组合的体现优于中心组合,则添加卫星组合的出资比例;反之,假如卫星组合的体现低于中心组合,则削减卫星组合的出资比例。 出资组合的构建 本基金的股票出资分为中心组合出资和卫星组合出资。 1)中心组合出资战略 本基金的中心组合挑选沪深300指数的成分股和备选成份股作为出资方针,从中精选50至100只股票进行出资,以期获取与该指数所代表的商场组合收益联动的收益率。 沪深300指数由中证指数公司编制,是从上海和深圳证券商场中选取300只A股作为样本编制而成的成份股指数,活动性高、可出资性强,归纳反映了我国证券商场最具商场影响力的一批优质大盘企业的全体情况,其间包含的上市公司对我国经济的开展具有无足轻重的效果。 在构建中心组合时,本基金将运用公司自主研制的数量选股模型,考虑添加性方针、估值水平方针、盈余质量方针、趋势性方针以及商场猜测数据等变量,对沪深300指数的成分股和备选成份股进行排序,选取排名在前50名到100名的股票,一起,基金司理将依据商场改变、数量模型陈述、指数调整周期等,对中心组合进行定时和不定时的维护和调整。 2)卫星组合出资战略 本基金的卫星股票出资战略将充分发挥基金司理人在自动出资上具有的优势,首要运用公司自主研制的数量选股模型,运用添加性方针、估值水平方针、盈余质量方针、趋势性方针以及商场猜测数据等一系列量化方针,树立初选股票池。 其次,进行体系的个股调研和剖析,点评公司的运营、财政、竞争力以及公司办理等归纳才能并确认方针价格。 本基金办理人将运用波特竞争力五要素剖析体系来剖析上市企业的中心竞争力。一起,本基金办理人树立了一套点评上市公司企业办理架构(CorporateGovernance)的体系作为决议公司出资价值的方针之一,其间包含财政的透明度、企业办理中的独立性、办理层的奖赏机制、企业方针推广的安稳性、对小股东的公平性等。在点评企业的相对优势的一起,本基金办理人会对企业的营运和盈余情况进行一系列价值剖析,以决议其内涵的价值和或许报答,其意图在于确认每股的最终方针价格。出资价值的点评办法包含但不限于:肯定估值法,如现金流折现模型,盈利折现模型等,和相对估值法,如市盈率,市净率等等。 第三,挑选股票构建卫星组合并进行继续的点评。 通过以上程序的精选,本基金办理人将在初选股票库中挑选估值合理、具有杰出的工业远景、雄厚的企业竞争力、继续的添加潜力、稳健的财政质量、健康的公司办理结构等特征的股票进行出资,构建卫星出资组合,并对个股继续的盯梢和点评,对组合进行继续的维护。 3)存托凭据出资战略 本基金出资存托凭据的战略按照上述境内上市买卖的股票出资战略履行。 4)债券财物办理 债券组合的构建首要通过对GDP添加速度、通货膨胀的改变趋势剖析、钱银方针的改变,判别未来利率走势,确认债券出资组合的久期,并通过债券类别的装备、收益率曲线战略、利差买卖等活跃的出资战略进步债券组合的收益水平,一起恰当运用因为银行间商场和买卖所商场的切割而构成的无危险套利时机进行套利。 在单个债券种类的挑选上严厉操控信用危险,以活动性、安全性为准则挑选优质债券。 5)现金办理 在现金办理上,基金司理通过对未来现金流的猜测进行现金预算办理,及时满足本基金运作中的活动性需求。 6)权证出资战略 权证为本基金辅佐性出资东西,出资准则为有利于加强基金危险操控,有利于基金财物增值。本基金操作将依据权证的高杠杆性、有限丢失性、灵活性等特性结合本基金的需求进行该产品的出资。 本基金进行权证出资时,将在对权证标的证券进行基本面研讨及估值的根底上,结合股价动摇率等参数,运用数量化期权定价模型,确认其合理内涵价值。首要考虑运用的战略包含:定量出资、要害变量估值、趋势出资战略、优化组合战略、获利维护战略、卖空有维护的认购权证战略、买入维护性的认沽权证战略等。
1、在契合有关基金分红条件的前提下,本基金每年收益分配次数最多为6次,全年分配比例不得低于年度可供分配收益的50%,若基金合同收效不满3个月可不进行收益分配; 2、本基金收益分配方法分两种:现金分红与盈利再出资,出资人可挑选现金盈利或将现金盈利按权益登记日除权后的基金比例净值自动转为相应类别的基金比例进行再出资;若出资者不挑选,本基金默许的收益分配方法是现金分红; 3、基金出资当期呈现净亏本,则不进行收益分配; 4、基金当年收益应先弥补上一年度亏本后,才可进行当年收益分配; 5、基金收益分配后各类基金比例净值不能低于面值; 6、同一类别内每一基金比例享有平等分配权; 7、法律法规或监管机关还有规则的,从其规则。
本基金是自动型的混合基金,其预期收益和危险水平低于股票型基金,高于债券型基金,归于证券出资基金中具有中等危险、中等收益的出资种类。
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