原标题：【原创】IPO雷达｜三战港股IPO！KK集团约90%出售来自第三方品牌，三年累亏76亿元
我国三大潮流零售商之一“KK集团”，近来向港交所第三次递表，再战港股主板上市。
7月31日，KK集团在港交所网站发表了更新后的招股书。此前，公司别离在2021年11月和2023年1月向港交所递送过招股书，但均显现失效。
从成绩体现来看，KK集团在2021年营收同比翻倍的情况下，2022年的营收增速显着放缓，近乎止步不前。与此一起，曩昔三年里累计亏本76.36亿元，KK集团此次冲击港交所IPO，终究能否顺畅闯关，成为“潮流零售榜首股”？
官网介绍，KK集团创立于2015年，旗下具有精美日子潮流零售品牌“KKV”、美妆潮流零售品牌“THE COLORIST调色师”、全球潮玩文明潮流零售品牌“X11”、进口产品调集店“KK馆”等多个优质品牌。KK集团客户集体以14-35岁为主，方针客户群瞄准以Z代代为主的新一代顾客。
依据弗若斯特沙利文陈述，以GMV计，KK集团是2022年我国三大日子方式消费品潮流零售商之一，且是我国前十大商场参与者中添加最快的日子方式消费品潮流零售商，2019年至2022年的GMV复合年添加率为88.6%。
据弗若斯特沙利文的核算，依照零售额核算，THE COLORIST调色师现在以年11亿元的GMV位列“美妆潮流零售店”榜首。
运营成绩方面，据招股书发表，2020-2022年（下称陈述期内），KK集团运营收入别离为16.46亿元、35.24亿元、35.51亿元，2022年营收开端止步不前；同期净赢利别离为-20.17亿元、-56.81亿元、0.62亿元，三年累计亏本76.36亿元。
关于陈述期内运营亏本不断添加，KK集团解说称，首要是因为疫情以及公司进行门店及总部层面出资，以扩展全国门店网络。
不过，本年以来KK集团复苏趋势显着。据最新招股书显现，KK集团2023年榜首季度成绩开端回暖。其间，营收为14.46亿元，比较2022年同期的9.78亿元添加了47.85%；运营赢利和经调整净赢利同比扭亏为盈，别离为1.31亿元和0.86亿元。
据KK集团招股书，其门店所出售的产品，约90%都来自第三方品牌。到2023年3月31日，KK集团在国内和全球向1173个第三方品牌合作伙伴收购产品，并委聘188个OEM及ODM合同商制作公司的自有品牌产品。现在KK集团约79.4%的供货商坐落我国，公司是15个第三方品牌的我国独家分销商。
这意味着KK集团关于大部分产品并没有肯定的产品定价权与收购本钱的控制权，使得第三方品牌产品毛利率较低。
2020年、2021年及2022年以及到2023年3月31日止三个月，第三方品牌产品出售额别离占公司同期货品出售所得总收益的87.0%、87.0%、89.5%及88.8%。
招股书还显现，2020年-2022年以及到2023年3月31日止三个月，来自出售自有品牌产品的毛利率别离为46.8%、50.5%、52.3%及58.8%，而来自出售第三方品牌产品的毛利率别离为23.8%、32.8%、36.8%及43.4%。可见自有品牌和第三方品牌的毛利率差异较大。
值得注意的是，KK集团在招股书中特别提及，若未能与品牌公司坚持杰出联系或无法取得有竞争力的条款，则或许对公司的盈余才能、事务和远景发生严重晦气影响。
此外，假如未经授权运用公司的第三方品牌合作伙伴的品牌或许关于公司所出售产品的指控，均或许对事务发生晦气影响。公司依靠第三方OEM及ODM合同商制作自有品牌产品，假如供给中止或许会对公司的品牌形象和事务形成负面影响。
记者注意到，陈述期内KK集团招股书显现企业的门店数量也有所下滑。除受疫情影响外，这也与其全体门店增速放缓有关。2020-2022年，其新增门店数别离为408、288、100家。
依据更新的招股书数据，到2023年3月31日，KK集团共有门店690家。其间“KKV”共有387家、“THE COLORIST”共有196家、“X11”有47家、“KK馆”有60家。详细掩盖国内包含北京、上海、广州、深圳、杭州、成都等在内的31个省份的190多个城市以及海外区域印度尼西亚的22个城市。
值得留心的是，本年榜首季度末，KK集团自有门店数量为595家，加盟门店仅剩95家。自有门店数量占一切门店数量的占比，从2020年的23.7%上升至本年榜首季度末的86.2%。
从全体战略来看，KK集团一向以加盟商+自营店为首要运营形式，但现在加盟商体量骤降，自营门店数量上涨。由此可见，KK集团正在改动门店运营战略。
但是，这一数据与事务相似的名创优品比较，还存在较大距离。据名创优品本年一季报，到陈述期末，公司共有5514家门店。一起，名创优品也在加快开店，2023年的方案是在海外新增350个至450个门店。
面临盈余压力的一起，KK集团面临门店数量添加的压力。此次港股IPO，KK集团拟将征集资金净额用于持续发展门店网络并进一步进步商场浸透率；进一步出资技能行动以提高事务的数字化程度；扩展并优化物流和供给链；用作营运资金及一般企业用处。
关于门店扩张的详细方案，KK集团估计将于2023年开设250家至300家门店，包含80家至90家坐落我国的KKV门店及约30家坐落印度尼西亚的KKV门店、120家至129家THE COLORIST门店、19家至50家X11门店及约一家KK馆门店。此外，公司方案于2024年及2025年别离开设约250家新门店。
上一篇:【饯别社会主义中心价值观】志愿军抗美援朝70周年纪念币来了！
下一篇:整理版]直线导轨的分类与特点
